这几年空调市场好生热闹，什么“价格战，清场行动，破格联盟”等等，这大热的三伏天，我们不凑热闹，我们打开空调说“凉话”，冷静地来分析空调库存。

库存与原材料价格紧密相关

如果说打仗需要“兵马未动，粮草先行”的话，在激烈竞争的空调市场，“库存”在一定意义上对于品牌商而言就是粮草，其重要性自然不言而喻。但是在过去的几年间，空调行业库存的增长速度大大超越了市场的零售速度，库存才日益成为整个空调行业发展的枷锁。所以库存对于空调行业来说本身就是一个矛盾体，一方面如果没有库存，品牌商在旺季就无法及时满足市场需求；另一方面如果库存太大，不能及时零售出去，赶上原材料大幅下降，库存会迅速贬值，而且库存少的竞争对手在原材料成本下降后生产出来的低成本、高功能新品，将对库存造成致命的打击。

由此，再去复盘2014年年末空调行业爆发的价格战，很多人在此时把矛头指向了空调行业的操作模式——不断的压库存，库存压到一定程度，这种模式难以为继时，就开始清库存，大打价格战。但这只是其中的一个方面，最重要的不是压库存的方式以及库存本身，而是国际形势大变，大宗原材料出现了大幅度下降。国际原油价格从2014年6月的101美元开始断崖式下跌。到2014年12月，国际原油价格最低只有52美元。此时就意味着空调库存贬值了，对于贬值了的库存就应该按当下的市场价格销售。如果你不按当下的市场价格销售，就意味着：你的对手可以按当下的成本生产出来比你低很多的产品。这时问题就变成了你是自己降价还是对手先降，对手先降将抢夺你的市场，于是一个现实的问题摆在大家面前，“主动降价去库存是找死，不去库存是等死”。问题分析到这里，大家就可以明白大幅降价在当时已经是箭在弦上不得不发。而且从客观的市场角度来分析，这就是一次由原材料下降所带来的库存贬值行为。

这一次的库存大贬值给行业带来了巨大地震动，各大品牌开始重新控制自己的库存水平。据中怡康推总数据显示，空调行业的库存量已经由2016年1月份的4000万台，下降至2016年7月的2700万台，主力品牌的库存逐步回归正常水平。从零售价格端来看，空调市场终端零售价格也逐步回升。据中怡康零售监测数据显示，2016年上半年，线下市场均价同比增长0.8%，线上市场均价同比增长0.2%，这是自2014年以来的首次均价上涨。线上线下零售均价同步上涨，从一定程度上说明主力品牌大范围的清库行动暂时告一段落，库存逐渐回归合理水平。

去库存之后行业高能产品补课

在行业库存逐步回归合理水平之后，部分品牌面临的第一任务是“补课”。在2014至2016年上半年清库存的这段时间里，行业的产品结构已经发生了巨大的变化。海尔等库存相对较小的企业在其他企业全力清理库存之际率先进行了高能效产品的布局。据中怡康线下月度监测数据显示，变频空调的零售量渗透率已经由2014年的57.3%提升至2016年上半年的63.6%，其中APF一级产品的渗透率由2014年的3.7%提升至2016年上半年的20.7%，短短一年半时间里，提升十七个百分点，其变化之快，如迅雷不及掩耳。从各市场级别来看，APF一级产品在一、二、三、四级市场的零售量渗透率分别为25.2%、18.5%、16.5%、15.1%，在一、二、三、四级市场的零售量同比增长率分别为142.7%、157.4%、154.8%、136.2%，在线下整体空调市场零售量同比负增长6.7%的情况，APF一级产品在各级市场却实现了逆势高速增长。我们判断未来在清库行动取得阶段性成果之后，更多的品牌商将快速完成高能效产品的布局，APF一级仍将是空调产品升级与市场增长的重中之重。

总之库存是一把双刃剑，用好了可以成为助你争夺市场的一臂之力，用不好反倒会伤了自己，错失市场机会。然而无论怎么样，巨量库存给空调行业带来的震动，该毁灭的也已毁灭，该崛起的正在悄然崛起——“新冷媒、高能效、艺术化、智能化、小中央、大IP……”正在前进的路上百花齐放。

放眼未来，大宗原材料正处于新一轮的波浪式上涨过程中，我们又该如何面对空调库存？既不能一味地抵抗库存，妖魔化库存的威胁；也不能大量囤货，以期升值。因为从短期来看，空调终端零售市场仍将处于低位盘整期，整体市场规模比较平稳，在终端零售没有出现大的反转时，库存的动销平衡最重要。最后以此与空调君共勉：“如果你恨一个人，把库存给他，因为那是枷锁；如果你爱一个人，把库存给他，因为那是翅膀。”